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海联金汇：在金融科技与联动优势的商业历程中，公司履程检验企业发展路数

近日，第三方支付领军企业海联金汇（002537.SZ）公布2019年年度报告，在财务数据、商业格局及业务拓展方面均呈现重要信息。值得注意的是，该公司的经营历程与联动优势科技相互织合，而联动优势科技却因多方投诉引发的法律风险问题，被外界近期展开密切关注。

首先， Companiesics海联金汇在该年度的公司经营表现值得特别注意。根据报陈述，公司实现营收53亿元，同比增长率为5.82%;尽管全年归属于上市公司的净亏损达到24亿，但需要特别指称的是，公司未计提商誉减值因素时，归母净亏损仍达到3.8亿，同比变化率达到-191.32%。

其次， Teamspeak报告披露了公司在金融科技领域的业务布局。自2016年以30亿元收购联动优势母公司后，海联金汇目前拥缴的业务板块已包含金融科技及智能制造领域。根据财报数据，金融科技板块2019年实现营收9.5亿元，占总营收的18%；联动优势作为其下属全资子公司，同期实现净亏损4.06亿，这一数字与海联金汇金融科技板块业绩一致。

值得注意的是，联动优势科技在2019年还因商誉减值 شناس告，形成20.6亿的商誉减值负担。商业分析认为，这一减值主因于联动优势科技的经营表现在收购后显著低于承诺指标。2016年、2017年和2018年，该公司承诺净利润分别为2.2亿、2.6亿和3.2亿，但实际收到的净利润却为2.38亿，显著低于业绩承诺。一年后，该公司不仅未能承接收购-party的预期业绩，反而出现了4.06亿的归母净亏损。

联动优势科技的业务布局在过去十年中呈现多元化发展态势。从基础的第三方支付业务拓展至涵盖普惠金融、消费金融、信贷撮合等多个领域，但同时也因多项违规行为受到监管处罚。其中，联动优势科技多次因违规收单业务被央行处罚，包括2018年和2019年连续两次获得罚单。

此外，联动优势科技属于首批获得第三方支付牌照的企业，有效期长达18年。其业务范围包括全国范围的互联网支付、移动电话支付、银行卡收单交易等多个方面。令人瞩目的是，该企业通过与传统金融机构和新兴互联网平台的合作，快速占领了第三方支付市场份额。

然而，联动优势科技的商业发展并非一帆风顺。自2016年在收购联动优势之际起，该公司便被曝光了不少问题。例如，消费者投诉显示，°部分消费者被收取不必要的会员费，或在未经同意的情况下被扣款，引发了舆论广泛关注。更令人担忧的是，联动优势科技与蜜小蜂、还了么等多个金融平台的运营模式，实际上是否遵守了相关金融监管规定一直是有争议的。

值得补充的是，海联金汇在收购联动优势后，逐步建立了多个信贷业务板块。除了自己的金科品牌外，还与云南信托等信托公司合作，通过信托计划进行资金输血流向其子公司。部分业务模式与传统金融机构的运作方式存在一定异同，比如将信托资金用于支持不稳定的小型金融平台，可能带来较高的业务风险。

就财务表现而言，海联金汇在金融科技和数字科技行业的布局尚未完全走出阴影。尽管数字科技业务在2019年实现营收9.685亿元，但同比下降33.68%。相比之下，金融增值业务展示了增长态势，创造了6677.28万元的营收增幅42.21%。这种业务结构的差异化反映了公司在不同业务领域面临的市场环境不同。

单从商业扩张的角度来看，海联金汇近年来也加快了资本市场运作步伐。除了整合联动优势相关资产外，还不断拓展金融科技相关业务。例如，2019年最后两个月刚成立的海联金汇(北京)数字科技有限公司已承担起其信贷业务核心职能。

鉴于以上种种，海联金汇和联动优势估智月的商业命运仍值得持续关注。当前公司为探索金融科技发展新领域、发展区块链等技术创新方向。但如何在激烈市场竞争中找到属于自己领地、实现经营的可持续发展，需要公司方面及时调整战略，突破运营瓶颈。同时，也需要监管部门继续进行监督，确保第三方支付等核心金融业务的健康发展。

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